Weltsystemcrash von Max Otte

„Der Crash kommt“ machte Max Otte 2006 zu einem der bekanntesten Wirtschaftsautoren Deutschlands. Als zwei Jahre später Lehman Brothers zusammenbrach, galt das Buch als Prophezeiung, es verkaufte sich rund eine halbe Million Mal. 13 Jahre danach legte Otte den Nachfolger vor: „Weltsystemcrash. Krisen, Unruhen und die Geburt einer neuen Weltordnung“ erschien am 29. Oktober 2019 im FinanzBuch Verlag, gebunden, 640 Seiten stark (ISBN 978-3959722827), daneben als E-Book.

Der Titel sagt schon, dass es diesmal nicht um eine Börsenkorrektur geht. Otte beschreibt eine Ordnung, die seiner Ansicht nach als Ganzes an ihr Ende kommt.

Von Bretton Woods bis zur Finanzkrise

Der erste Teil des Buches ist Wirtschaftsgeschichte. Otte beginnt bei der Nachkriegsordnung, die 1944 in Bretton Woods mit festen Wechselkursen und dem Dollar als Leitwährung geschaffen wurde, und verfolgt ihren langsamen Zerfall: die Aufhebung der Goldbindung 1971, die Deregulierung der Finanzmärkte, die Krise von 2008. Ein Kapitel heißt „Die unbewältigte Finanzkrise“, und das ist die zentrale These: Die Ursachen von 2008 seien nie beseitigt, sondern mit Geld zugedeckt worden.

Als Beleg dient die weltweite Verschuldung, die Otte auf dem höchsten Stand aller Zeiten sieht. Die Notenbanken hätten mit Nullzinsen und Anleihekäufen Zeit gekauft, aber keine Probleme gelöst.

Daran schließt der „Abstieg der Mittelschicht“ an. Otte argumentiert, dass die Gewinne der vergangenen Jahrzehnte bei einer kleinen Gruppe gelandet sind, während Sparer und Angestellte verlieren. Das Kapitel „Beutewirtschaft, Finanzkapitalismus und die Herrschaft der Superreichen“ formuliert das schärfer, als es die meisten Ökonomen tun würden. Man muss das nicht teilen, aber man weiß nach der Lektüre sehr genau, wo der Autor steht.

USA, China, Europa

Der zweite Strang ist geopolitisch. Otte sieht den Niedergang der Vereinigten Staaten, den Aufstieg Chinas und dazwischen ein Europa, das er als ohnmächtig bezeichnet. Dem Euro widmet er ein eigenes Kapitel mit dem Titel „Der Euro-Crash“. Er hält die Gemeinschaftswährung in ihrer heutigen Form für nicht haltbar, weil sie Volkswirtschaften mit sehr unterschiedlicher Produktivität an eine Währung bindet, ohne dass es einen gemeinsamen Staat gibt.

Ein Kapitel heißt „Deutschland im Weltkrieg um Wohlstand“. Das Vokabular ist typisch für das Buch: Es arbeitet mit großen, oft martialischen Begriffen, und wer eine nüchterne Abhandlung erwartet, wird sich an manchem Wort stoßen. Otte will erkennbar nicht überzeugen, sondern aufrütteln.

Für dich als Leser heißt das: Die Fakten, Zahlen und historischen Linien lassen sich nachprüfen, die Deutung ist Ottes eigene und an vielen Stellen politisch. Beides sollte man beim Lesen auseinanderhalten.

Überwachung, Fake News, Migration

Der dritte Teil verlässt die Ökonomie. Unter der Überschrift „Fake News, Überwachungsstaat, Repression und die Geburt einer neuen Weltordnung“ verbindet Otte die Finanzfrage mit gesellschaftlichen Konflikten. Zunehmende Überwachung, die Debatte um Falschnachrichten und eine Migrationspolitik, die er als verfahren bezeichnet, spalten aus seiner Sicht die Gesellschaften. Dieser Abschnitt ist der umstrittenste des Buches und derjenige, in dem Otte am weitesten vom Fachgebiet abrückt, in dem er sich als Fondsmanager und Professor einen Namen gemacht hat.

Wer das Buch als reines Wirtschaftsbuch liest, kann diese Kapitel überblättern. Wer verstehen will, warum Otte in den Jahren nach 2019 auch politisch eine Rolle spielte, findet hier die Vorgeschichte.

Die Auswege

Das Schlusskapitel heißt „Auswege“, der letzte Abschnitt „Wie Sie sich auf die Krise vorbereiten“. Hier wird das Buch zum Ratgeber, wenn auch knapp. Otte empfiehlt, was er seit Jahren empfiehlt: Sachwerte statt Nominalwerte, also Aktien solider Unternehmen, Gold, Immobilien, dazu eine gewisse Unabhängigkeit von Bankkonten und staatlichen Versprechen. Wer seine früheren Bücher kennt, findet hier wenig Neues, aber eine Zusammenfassung seiner Position auf wenigen Seiten.

Otte selbst verwaltet Fonds nach dem Prinzip des Value Investing, also des Kaufs unterbewerteter Unternehmen, und verweist im Buch mehrfach auf diese Praxis. Das ist die Stelle, an der man ihm am ehesten folgen kann, ganz unabhängig davon, ob man an einen Systemcrash glaubt.

640 Seiten sind viel für ein Buch, dessen Kernbotschaft sich in einem Satz sagen lässt. Die Länge kommt aus dem historischen Teil, und der ist tatsächlich der solideste: Wer wissen will, was 1944 in Bretton Woods beschlossen wurde und warum es 1971 endete, bekommt das hier auf Deutsch ausführlicher erzählt als in den meisten Lehrbüchern.